2020-02-25
回顧：受美聯儲利率決議鴿派預期的影響，國際現貨黃金上周初，表現出較為明顯的上行動力，金價在美聯儲利率前夕，觸及了1973.59的周內及近期高點。黃金全周波動于1931.90—1973.59，與早前一周相比，無論是高點還是低點，均有上移的跡象。全周陽線報收，上漲10.90美元。
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利率決議：周初，市場寄希望于美聯儲擴大購債的規模，或是延長購債的期限以刺激經濟復蘇，投資者在決議前紛紛押注金價上漲，市場做多的熱情推動金價一度突破1970一線。
雖然，美聯儲依舊在維持低利率和容忍通脹目標在一定時期內超過2%做出了承諾，但并未就市場最為關注的擴大寬松采取行動，同時對未來經濟的樂觀看法，均令市場失望，黃金最終自1970上方回落。
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美元：美元隨決議影響而動，整體保持先抑后揚的節奏，全周波動于92.760—93.614，繼續運行于自7月底以來的震蕩區間內，缺乏進一步的方向。
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季節性因素：雖然美聯儲政策以及美元，未能給金價帶來更多的推動力，但進入“金九銀十”的黃金階段后，中印兩國實物黃金的需求有進一步放大的可能，加之英國與歐盟的談判以及美國的總統選舉，仍存在極大的不確定性，從這些角度來看，黃金又不乏支撐的力量。
總結：不過，國際現貨黃金8月觸及2075.14高點后，開啟了接近50天的調整模式，并且目前來看尚未有結束的跡象。加之，隨著時間的推移，市場隨時可能迎來新冠疫苗問世的消息，因此從以上兩個角度考慮，黃金或又缺乏進一步創新高的動力。
總體來看，繼續寬松以及擴大寬松才是黃金的核心競爭力，目前而言供給或低于預期，令市場保持謹慎。因此，在技術面遲遲未能突破前高之前，黃金將保持震蕩。
本周關注：美聯儲主席鮑威爾以及美國財長努欽，將在本周國會聽證會上作證詞。分析認為，本次證詞將為市場提供一次了解美國財政政策去向的機會，以致引發貴金屬的較強波動，建議密切關注。
