2020-02-25
回顧：國際現貨黃金經歷了大幅波動的一周，其中上周一、上周三、以及上周四三個交易日，多空的交投又尤為的激烈，或沖高回落、或探底回升。多空的爭奪之中，短時高低點震幅從周一的超過40美元、逐步放大到周三的超過50美元，以及周四的接近70美元。
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在沖高的過程中，上周高點被鎖定在1976.65，同時在回落的過程中，1900關口一度險失。黃金全周波動于接近80美元的空間內，同時周線級別高點已由8月初的2075一線經過2050、2015下滑至上周的1976一線。
美元：美元經歷了疫情以來美聯儲數輪寬松措施的洗禮、美元歷經了二次疫情對美國經濟重啟的威脅、美元正在承受未來美聯儲持續保持低利率的預期打壓。上周，美元圍繞93.000一線上下小幅波動，盤整于近兩年以來的低位，目前仍運行于93關口下方弱勢整理。
美元的弱勢整理，為目前金價仍保持在1900關口上方的運行創造了條件。換而言之，一旦美元逐步形成底部，黃金1900一線支撐將受到挑戰。因此，下一步美元的走向料將至關重要。
數據：美國新增病例得以控制，較前期而言，逐步呈現下滑的態勢。同時，上周數據方面好消息頻傳，其中最為亮眼的無疑是美國耐用品訂單。強于預期及前值的表現，暗示二次疫情后市場需求回升以及經濟有轉暖的跡象。加上，美國Markit制造業數據連續兩個月保持在榮枯線上方，也對金價形成了一定的負面作用。
美國三大股指：目前，除道瓊斯之外，標普500指數以及納斯達克雙雙錄得2月以來的最好表現，并持續刷新歷史高點。美聯儲為應對后疫情時代的經濟復蘇持續保持寬松，同時利率維持在低位的局面，逐步推升了美股的漲勢。市場對風險資產的追求，分散了資金的去向，為金價自2075一線的回落形成了推動。
疫苗及治療措施：上周，美國確認了將康復者血漿用于臨床的治療方案，同時還將加速疫苗研發的批準速度，加上早前包括中國、俄羅斯在內的國家，均有關于疫苗的好消息傳出，所以隨著時間的推移，后續疫苗消息或更為頻繁的敲擊市場，投資者應就此做好準備及心理建設。
通脹政策：不過就長線而言，可以說美聯儲主席鮑威爾，在上周給市場吃下了一顆定心丸，他將通脹目標調整為平均通脹目標，并表示將在通脹長期低于2%的背景下，容忍通脹超過2%的情況發生。換而言之，投資者持有黃金的機會成本，將較早前進一步降低。
政治風險：上周五日本首相安倍晉三因病意外宣布辭職，刺激金市上漲并一舉推動黃金周線級別漲勢。
總結：雖然當下黃金面臨不小的逆風，但未來包括美國大選、商貿談判、貨幣財政政策以及地緣政治方方面面，仍有不少對黃金形成支撐的因素，不過就2000上方及前期高點而言，目前仍存在較大的阻力，因此市場傾向于黃金將繼續保持高位整理的判斷。
