2021-12-14
高賽爾2025年1月報
關稅大棒推升黃金避險值，金價再創新高突破2850
2025年一月的最后兩個交易日，國際現貨黃金不但突破了去年10月創下的歷史新高，更在美國總統特朗普關稅大棒的刺激下，突破了2800整數關口的壓制，隨后還在2月初的盤中，拿下了2850的重要心理關口。黃金僅在1月就錄得6.62%的漲幅，截止目前的累計漲幅更是突破了8.5%，可謂是名副其實的開門紅。1月交投區間集中在2614.36-2817.21，1月收盤2797.46，目前金價已高出1月收盤價約60美元。
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1月20日，美國新一界總統特朗普走馬上任，但其就職后并未第一時間官宣激進的關稅措施。市場分析認為，特朗普第二任期內的貿易政策或相對穩健。美元隨之回落，并刺激了黃金的升勢。之后，美國總統特朗普在達沃斯論壇上呼吁美聯儲快速降息，又為黃金的升勢點燃了第二把火。
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不過，該來的終究還是會來。美國總統特朗普2月1日下令，從2月4日開始對從加拿大和墨西哥進口的商品征收25%的關稅，同時對來自中國的商品征收10%的關稅。下一個征收關稅的對象將是歐盟。隨后，加拿大、墨西哥、中國以及歐盟，相繼表態將采取對等措施。通脹風險制約了美聯儲寬松政策的發揮，美元受益走升，黃金一度從2800上方下滑至接近2770的位置。不過，黃金很快收復跌勢重拾升勢，因在關稅大棒的推動下，潛在貿易戰一觸即發，不確定性推動黃金的避險值進一步上升。
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戲劇性的是，特朗普又很快宣布推遲對加拿大和墨西哥加征關稅，且將暫停至少30天，各方將利用這段時間進行磋商。分析認為，特朗普的關稅措施或為談判增加籌碼，是手段而非目的。因黃金這波漲勢隨關稅措施而波動，后期應進一步關注談判的進程。另，目前黃金面臨的主要利空，或來自獲利了結、因高金價制約的實物需求、以及美聯儲不急于降息，因潛在的通脹風險掣肘。
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另外，市場將很快迎來最新一期非農數據，數據好壞無疑將繼續引領金價波動，在黃金超買的前提前，建議做好風控。
國內金價一月漲超28元每克，隨后高點逼近670.00
Au9999一月累計上漲4.60%或28.30元每克，交投于614.00-650.00，收報643.10。節后國內金價跳空高開，目前高出節前收盤價近25元每克，高點一度逼近670.00。
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